Figuec Aero – l’un des fabricants de construction à imprimé les plus prolifiques de France – est sur le chemin de la stabilité financière après que les revenus et les bénéfices ne soient pas en flèche pendant la pandémie.
Cela survient alors que l’entreprise cherche de nouveaux investisseurs et le leadership suite au directeur général et actionnaire majoritaire Jean-Claude Maillard de prendre du recul du contrôle quotidien au cours des deux prochaines années.
L’expérience de Figuec Aero, fondée par Maillard en 1989 dans la ville du sud-ouest de la France du même nom (qui abrite également les activités de l’hélice de Collins Aerospace, l’ancienne figure Ratier), est peut-être typique de nombreuses petites et moyennes entreprises à la suite de la crise de l’aviation 2020. Après trois décennies de croissance régulière, largement liées au succès de son plus grand client ultime, Airbus, il a perdu les trois cinquièmes de ses revenus presque du jour au lendemain.
Un mélange de clients qui le laissait fortement dépend de l’A350 – la production et les livraisons qui ont chuté lorsque Covid a interrompu la plupart des voyages long-courriers – n’a pas aidé sa situation financière. Aucun modèle commercial n’a pas non plus été basé sur plus de deux décennies d’investissement en capital financé par la dette et d’acquisitions. En conséquence, en 2022, Figuec Aero a été contraint de reprogrammer ses emprunts pour rester en affaires.
Cependant, depuis lors, les choses ont levé les yeux. La société – qui se spécialise dans les pièces structurelles en alliage léger et en métal dur pour les moteurs, le train d’atterrissage et d’autres sous-assemblages – vient de rapporter des revenus pour les 12 mois au 31 mars de 432 millions d’euros (496 millions de dollars). Cela se compare à 397 millions d’euros l’année précédente. L’EBITDA a également atteint un record de 69,5 millions d’euros.
La performance financière représente un rebond significatif pour la société, qui a atteint son objectif de retour des revenus aux niveaux pré-cuve et prétend être sur la bonne voie pour réduire son ratio de levier à environ trois d’ici mars de l’année prochaine. Annonçant les résultats, Maillard a décrit 2024/25 comme un «tournant majeur de l’histoire de Figeac Aero», qui a laissé l’entreprise «dans une position beaucoup plus forte que jamais».
Les premières fortunes de Figeac Aero reflétaient étroitement celles d’Airbus, basées à seulement 2h en voiture à Toulouse. Maillard, à l’époque un ingénieur en mécanique aérospatiale au début de la trentaine, a mis en place l’entreprise avec un capital social de 18 000 €. L’aéir, avec sa dernière famille A320 Freshbody fraîchement en service, se développait rapidement et avait besoin de sous-traitants locaux fiables qui pourraient fournir sa chaîne de montage finale.
Dans les années 2000, la firme de Maillard s’est diversifiée pour fournir des hélicoptères Airbus, Bombardier, Dassault, Embraer, Gulfstream, Safran et Spirit Aerosystems. Malgré les revers, notamment l’effondrement de la prometteur de nouveaux clients Eclipse Aviation en 2008, les revenus ont quadruplé au cours de la décennie, stimulé par les prises de contrôle et les dépenses en capital. Dans les années 2010, l’arrivée de l’A350 a provoqué un atelier supplémentaire, le corps large qui représente une grande partie des revenus précovides de Figeac Aero.
Les acquisitions et les investissements de Greenfield ont été une partie importante de l’histoire de l’expansion de l’aéro-aérole. Au fil des ans, il a absorbé plusieurs petites entreprises à proximité de son site principal, certaines en difficultés financières, notamment MTI à Decanzeville et Mécabrive Industries basées sur Brive. Plus loin, il a ouvert ses portes dans le nord-est de la France, au Mexique, au Maroc, en Roumanie, en Tunisie et aux États-Unis, et a établi des coentreprises en Chine et en Arabie saoudite, ce qui lui donne un total aujourd’hui de 14 sites de production.
Bien que certains développements aient été d’externaliser la fabrication de valeurs à faible valeur, la plupart ont été dans l’intention de rapprocher la production du client. Par exemple, une usine au Maroc dessert les affaires de Nacelles de Safran dans la rue. Un près de Paris soutient la chaîne de montage finale de CFM International Leap-1a de Safran de Safran; D’autres fournissent des usines aérostructures d’Airbus Atlantic en France. Son opération nord-américaine basée à Wichita fournit également une couverture contre les tarifs américains.
Bien qu’environ les deux tiers des revenus de Figeac Aero proviennent directement ou indirectement d’Airbus, son activité Safran implique également un travail pour le moteur Boeing 737 Max Leap-1B. Pendant ce temps, la société a également annoncé au cours des six derniers mois, plusieurs victoires contractuelles pour ses installations américaines, notamment la production de Skins Wing pour le Textron Aviation Beechcraft T-6 Texan / AT-6 Wolverine et Gulfstream G500, et les peaux en aluminium pour le 737 Max.
Avec Maillard, 68 ans, ne faisant aucun secret sur son souhait de céder sa participation de 52%, le moulin à rumeurs a commencé. Plus tôt cette année, Figeac Aero, une minorité d’actions dans lesquelles sont négociés à la Bourse de Paris, a été contraint d’émettre une déclaration pour dire qu’elle serait conforme à toute exigence de divulgation à la suite de rapports de presse le liant à un groupe indien.
Selon Simon Derbanne, le directeur des relations avec les investisseurs de Figeac Aero, l’entreprise – qui présente à Paris et emploie 3 300 personnes dans le monde – fait de bons progrès vers ce qu’il appelle ses objectifs pilotes 28. Il s’agit notamment d’un «accent sur la génération d’argent» et de la prise de revenus à 600 millions d’euros et l’EBITA à six chiffres d’ici 2028.
La société d’investissement TKO Capital cherchant également à céder sa part de 26%, Derbanne affirme que près de quatre cinquièmes du capital de la société devraient changer de mains au cours des deux ou trois prochaines années, commençant une nouvelle ère pour l’entreprise quatre décennies après sa fondation. Avec Derbanne en laissant entendre que plusieurs prétendants ont exprimé un intérêt pour Figuec Aero, des conversations pourraient bien avoir lieu au salon cette semaine.
