Le gouvernement américain prend une participation d’un milliard de dollars dans le fabricant de défense L3Harris, les fonds étant destinés à stimuler la production de moteurs-fusées à poudre (SRM).
Aux termes du partenariat dit « direct avec le fournisseur », le Pentagone réalisera un investissement important dans l’unité Missile Solutions de L3Harris – anciennement Aerojet Rocketdyne – qui sera scindée en une société opérationnelle distincte. L3Harris conservera une participation majoritaire dans la nouvelle entreprise.
Dans le cadre de l’échange, le gouvernement américain recevra l’équivalent d’un milliard de dollars en actions privilégiées convertibles dans la nouvelle société, qui utilisera ces fonds pour accroître la capacité de production de SRM, essentiels à l’alimentation des missiles guidés et des systèmes spatiaux.
Le Pentagone décrit le partenariat direct avec les fournisseurs comme le premier du genre. En août dernier, le secrétaire américain au Commerce, Howard Lutnick, a laissé entendre que l’administration Trump considérant en assumant une participation gouvernementale partielle dans les principaux fournisseurs de défense.
Les législateurs du Congrès doivent approuver l’accord et autoriser le financement.
« Les termes de l’accord élargissent la chaîne d’approvisionnement nationale en moteurs-fusées à poudre en fournissant l’investissement initial et la stabilité nécessaires pour augmenter la production, moderniser les installations et renforcer la résilience industrielle », a déclaré le Pentagone le 13 janvier.
Cette décision fait partie d’un changement plus large dans la stratégie d’approvisionnement que le Pentagone appelle « Go Direct to Supplier », qui appelle l’armée américaine à négocier directement avec les fournisseurs jugés essentiels et à investir dans ceux-ci.
L’administration Trump affirme que cela réduira les coûts et les délais de livraison, tout en « gérant de manière proactive les points de défaillance uniques » dans la chaîne d’approvisionnement de la défense.
L3Harris est au cœur de la production de MRS aux États-Unis, après que la société acquis Aerojet Rocketdyne en 2023, rebaptisant plus tard la société L3Harris Missile Solutions.
A l’époque, Aerojet était le dernier producteur indépendant de moteurs-fusées du pays.
En 2024, le directeur général de L3Harris a déclaré qu’Aerojet Rocketdyne était livrer quelque 100 000 MRS de différents types par an, provenant d’une seule installation à Camden, en Arkansas.
Face à l’essor continu de la demande mondiale d’armes de précision à longue portée, d’autres fabricants ont élargi leur capacité pour la propulsion de missiles ces dernières années, notamment Northrop Grumman, Lockheed Martin et Anduril Industries.
Un certain nombre de nouvelles start-ups se sont également lancées sur le marché de la propulsion militaire, notamment Ursa Major et Beehive Industries.
Il est très inhabituel que le gouvernement américain prenne une participation dans un entrepreneur de défense, même si c’est moins une exception pour l’administration Trump. Depuis son entrée en fonction en 2025, Trump a ordonné au gouvernement de devenir partiellement propriétaire de US Steel, du fabricant de puces Intel et du processeur d’éléments de terres rares MP Materials.
La semaine dernière, Trump a également dévoilé de nouvelles mesures destinées à limiter la capacité des sous-traitants américains de la défense à émettre des rachats d’actions et des dividendes s’ils ne réalisent pas les projets qui leur sont assignés.
La branche de recherche en actions du géant financier BNP Paribas décrit l’investissement de Washington dans L3Harris comme un effort pour reconstruire le « marché intermédiaire » de l’industrie de défense américaine, qui est devenu dominé par une poignée de grands acteurs après des décennies de consolidation après la fin de la guerre froide.
Donner au Pentagone une participation minoritaire dans des fournisseurs clés pourrait aider à mieux aligner les actions de ces entreprises sur les objectifs du gouvernement, selon Tony Bancroft, gestionnaire de portefeuille du fonds négocié en bourse pour l’aérospatiale et la défense GCAD de Gabelli Funds.
Le financement direct du gouvernement réduit la pression à court terme pour apaiser les actionnaires, réduit la dépendance à l’égard de capitaux privés volatils et offre les liquidités initiales nécessaires pour réaliser des investissements majeurs dans de nouvelles capacités, a déclaré Bancroft à FlightGlobal.
« Lorsqu’ils sont ciblés sur des lacunes stratégiques, les enjeux gouvernementaux pourraient accroître de manière significative la résilience et la production de la base industrielle de défense, même si le succès dépend d’une gouvernance claire pour éviter l’inefficacité ou les distorsions du marché », dit-il.
Une introduction en bourse de la société spin-off L3Harris Missile Systems est prévue pour le second semestre 2026.
