La compagnie low-cost scandinave Norwegian s’attend à ce que l’acquisition récemment finalisée de son compatriote Wideroe commence à avoir un impact positif sur ses bénéfices en 2024, au milieu de signes indiquant que ce dernier pourrait surpasser les prévisions antérieures à court terme et que les synergies commerciales pourraient être d’une valeur supérieure à celle initiale. pensée.
Le transporteur basé à Oslo a finalisé l’acquisition de Wideroe à la mi-janvier de cette année dans le cadre d’un plan visant à exploiter la compagnie aérienne régionale en tant qu’unité distincte au sein de son activité.
S’exprimant lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre et de l’année complète de Norwegian le 16 février, le directeur général norvégien, Geir Karlsen, a suggéré que l’analyse de rentabilité en faveur de l’acquisition de Wideroe, publiée à l’été 2023, sous-estimait probablement l’impact de Wideroe sur les performances à court terme et en cours de Norwegian. .
Il cite deux raisons en ce qui concerne le sort de Wideroe : l’impact positif d’un nouveau contrat d’obligation de service public (OSP) signé par le transporteur en octobre de l’année dernière, entré en vigueur le 1er janvier, et les fortes réservations à terme que connaît Wideroe. , conformément à la propre expérience de Norwegian.
« L’analyse de rentabilisation basée sur les performances estimées pour 2023 ainsi que sur les performances du 1er janvier au 1er avril 2024 dans le cadre du nouvel appel d’offres PSO… s’est améliorée », déclare Karlsen.
Dans le même temps, Norwegian a revu à la hausse ses attentes concernant les synergies annuelles réalisées par les activités combinées, d’un impact EBIT de 250 à 300 millions de couronnes norvégiennes (24 à 29 millions de dollars) à « supérieur » à 300 millions de couronnes norvégiennes.
Il s’agit d’une autre évolution bienvenue pour un Norvégien dynamique, qui a vu ses revenus augmenter de 19 % sur un an au quatrième trimestre 2023 pour atteindre 5,9 milliards de couronnes norvégiennes. Il a atteint un bénéfice d’exploitation de 328 millions de couronnes norvégiennes pour le trimestre et un bénéfice net de 153 millions de couronnes norvégiennes.
Son chiffre d’affaires annuel de 25,5 milliards de couronnes norvégiennes a augmenté de 35 % sur un an, ce qui a contribué à faire grimper son bénéfice d’exploitation de près de 50 % à 2,2 milliards de couronnes norvégiennes et son bénéfice net de près de 75 % à 1,7 milliard de couronnes norvégiennes.
Karlslen décrit le bénéfice d’exploitation pour l’ensemble de l’année – et sa marge de 9 % – comme le « meilleur jamais enregistré » par l’entreprise.
«Nous en sommes très heureux», dit-il.
Ces chiffres n’incluent pas la contribution de Wideroe, étant donné que le transporteur n’est devenu une partie des activités norvégiennes qu’à la mi-janvier de cette année.
Et même si Karlsen est convaincu que les bénéfices et les synergies de Wideroe avec sa nouvelle société mère auront un impact financier positif, il est « un peu tôt pour donner des estimations sur le moment où les synergies entreront en jeu », prévient-il.
Le principal problème aujourd’hui est que l’acquisition de Wideroe par Norwegian a été finalisée alors que les deux transporteurs avaient déjà mis en place leurs programmes de vols d’été, ce qui signifie que les efforts visant à coordonner les programmes – et à faciliter l’interligne de passagers qui sera un élément clé des activités combinées – attendront. jusqu’à la saison hiver 2024-2025.
« Il faudra une période de six à 12 mois avant que nous commencions à voir les effets réels des synergies de ce côté-là, car l’été est déjà en vente pour les deux compagnies aériennes », déclare Karlsen.
En ce qui concerne l’impact de Wideroe sur les bénéfices de Norwegian, Karlsen affirme que les 1,13 milliards de couronnes norvégiennes qu’il estime devoir payer pour le premier – un montant qui est encore susceptible de changer, malgré la conclusion de l’accord – représentent un rapport cours/bénéfice historique. rapport de 3 à 3,5. Bien qu’il ne donne pas d’indications spécifiques sur la contribution aux bénéfices de Wideroe pour Norwegian, Karlsen reconnaît qu’il est raisonnable d’extrapoler un chiffre de l’ordre de 350 à 400 millions de couronnes norvégiennes sur la base de ce ratio historique.
La justification du rapprochement reste plus forte que jamais, ajoute le chef norvégien, tout en précisant que l’accord était acceptable aux yeux des régulateurs car les deux transporteurs « ne sont pas vraiment concurrents ».
En effet, Norwegian exploite environ 90 avions de la famille Boeing 737 sur des routes intra-européennes à partir de bases situées en Europe du Nord et en Espagne, tandis que Wideroe exploite une flotte d’environ 50 avions, dominée par des De Havilland Canada Dash 8, sur des vols principalement intérieurs en Norvège, aux côtés de quelques destinations internationales.
« L’idée avec Wideroe est d’offrir aux clients des voyages plus directs ou plus fluides vers de nombreuses autres destinations », déclare Karlsen.
« Nous pouvons offrir aux passagers un bien meilleur produit (et) des connexions transparentes aux vastes réseaux que nous avons des deux côtés. »
Parallèlement à l’interligne passagers, Norwegian voit des synergies dans le partage des coûts de distribution et de la portée avec Wideroe, les achats conjoints et « l’optimisation de la flotte » au sein du groupe.
En ce qui concerne le reste de l’année 2024, Norwegian se dit convaincu que les ingrédients sont en place pour une autre bonne année.
La visibilité des réservations se « normalise » dans une certaine mesure, note la compagnie aérienne, ce qui signifie que les passagers réservent un peu plus loin que ce n’est le cas depuis la pandémie.
Les tarifs réservés jusqu’à présent en 2024 sont « considérablement » supérieurs à ceux observés en 2023, dit Karlsen, dans un environnement de capacité limitée – en particulier chez certains concurrents européens de Norwegian.
La faiblesse de la monnaie locale a un impact sur toutes les lignes de coûts, ajoute Norwegian, mais elle laisse présager que les coûts unitaires hors carburant resteront stables d’une année sur l’autre en 2024. Cela s’inscrit dans un contexte de forte concentration sur les coûts, explique Karlsen.
La capacité devrait augmenter de 12 % en 2024, selon les prévisions norvégiennes, avec un bénéfice d’exploitation – hors contribution de Wideroe – guidé entre 2,5 et 3,2 milliards de couronnes norvégiennes.
Norwegian affirme que sa stratégie à long terme consistant à réduire considérablement sa capacité pendant la basse saison hivernale continue de réussir, avec des facteurs de charge et des rendements qui se maintiennent bien au cours du quatrième trimestre 2023 et jusqu’en janvier 2024 sur un programme de vols nettement plus petit par rapport à les mois d’été.
