Alors que les dirigeants des compagnies aériennes font la queue pour rendre compte des tendances de « normalisation » post-Covid en matière de rendements et de demande au cours des derniers mois, il est quelque peu surprenant d’entendre un récit différent de la part d’EasyJet.
Le transporteur low-cost basé au Royaume-Uni a rejoint d’autres compagnies aériennes locales en voyant ses actions chuter le 22 juillet après que Ryanair a annoncé des tarifs plus bas que prévu au cours de la période avril-juin et a déclaré qu’ils seraient « sensiblement inférieurs » au cours du trimestre de pointe juillet-septembre.
Sans stimulation des prix, les consommateurs ne dépensent pas, a déclaré Ryanair.
Des transporteurs tels que Finnair et Norwegian avaient fait des observations similaires sur la demande et la faiblesse des tarifs lors de leurs conférences téléphoniques sur les résultats.
Les dirigeants des compagnies aériennes présents au salon aéronautique de Farnborough cette semaine ont largement fait écho au sentiment de Ryanair, affirmant qu’il s’agissait d’une évolution inévitable à mesure que la demande refoulée se dissipe et que la situation économique mitigée commence à se refléter dans les habitudes de consommation des consommateurs.
Mais le 24 juillet, EasyJet a publié sa propre mise à jour commerciale pour la période avril-juin et a résolument inversé la tendance.
« Les réservations pour le quatrième trimestre continuent d’augmenter, avec 69 % désormais vendues, +1 ppt sur un an avec 7 % de capacité supplémentaire en vente », indique-t-il.
« Cela signifie qu’EasyJet a actuellement vendu 1,5 million de sièges supplémentaires pour la période de pointe de l’été par rapport à la même période l’année dernière, avec un rendement total globalement stable d’une année sur l’autre.
« En ce qui concerne (le premier trimestre 2025), la capacité de vente est en hausse d’environ 5 %, avec 20 % du programme actuellement vendu, +2 points de pourcentage sur un an », ajoute-t-il.
Et après que Ryanair et d’autres transporteurs se soient plaints des retards de livraison des avions, EasyJet a déclaré à propos de la période avril-juin : « Les 16 avions, comme prévu, ont été pris en charge et livrés, le dernier ayant été reçu en juillet. »
Cela signifie-t-il que l’émergence plus prudente d’EasyJet de la pandémie en termes de capacité, combinée à sa stratégie de réseau principalement axée sur les aéroports, à la modernisation des avions, à l’augmentation des revenus auxiliaires et à la croissance de son activité vacances, lui donne un avantage stratégique ?
« Ce résultat a été obtenu malgré le fait que Pâques tombe en mars cette année, ce qui démontre l’importance continue des voyages et cela signifie que nous restons sur la bonne voie pour offrir un autre été record, nous rapprochant ainsi un peu plus de nos objectifs à moyen terme », a déclaré Johan Lundgren, directeur général d’EasyJet.
Mais les analystes ont du mal à donner un sens à la dichotomie des discours dans le secteur low-cost européen, notamment étant donné que Ryanair et EasyJet partagent de nombreux marchés.
« Cela soulève plus de questions qu’il n’apporte de réponses : un écart de cette ampleur entre les deux plus grandes compagnies aériennes point à point d’Europe est inhabituel », déclare Alex Irving, analyste chez Bernstein.
Un facteur contributif, suggère Irving, est que Ryanair fait face à des comparaisons plus difficiles en termes de rendement des billets par rapport aux niveaux d’avant Covid, avec le transporteur irlandais à +21% par rapport à 2019 et easyJet à +8%, ce dernier ayant augmenté la longueur de ses étapes au cours des dernières années, diluant son chiffre.
« Cette explication semble toutefois insuffisante compte tenu de l’évolution des tarifs (d’une année sur l’autre), et la période la plus comparable en termes de réseau et de flotte est celle d’il y a 12 mois et non 60 », déclare-t-il.
Plus fondamentalement, les analystes de HSBC voient EasyJet bénéficier de certains avantages stratégiques grâce à sa concentration sur les principaux aéroports.
« Plus de 80 % des capacités d’EasyJet se situent dans des aéroports à capacité restreinte ou totale, où elle est en concurrence avec des compagnies aériennes coûteuses (KLM, SWISS, Air-France, etc.) », indique HSBC. « Dans le contexte inflationniste actuel, nous nous attendons à ce que les passagers recherchent de plus en plus un bon rapport qualité-prix, ce qui profitera probablement à EasyJet, dont nous prévoyons qu’elle surperformera cette année. »
Il est indéniable que cela fera du marché européen des vols court-courriers un sujet fascinant à observer au cours des prochains mois ; les histoires d’EasyJet et de Ryanair peuvent-elles coexister, leurs fortunes convergeront-elles ou l’une d’entre elles sera-t-elle avérée ?
« L’évaluation de Ryanair selon laquelle « le consommateur subit une pression importante dans toute l’Europe » ne semble pas aussi solide qu’elle le semblait », selon Irving.
Mais HSBC s’attend à ce qu’EasyJet soit une exception en termes de bénéfices au cours de la dernière période.
« Nous considérons qu’il est probable qu’EasyJet sera la seule compagnie aérienne européenne à enregistrer une amélioration de ses bénéfices (d’une année sur l’autre au cours du) dernier trimestre », indique-t-il.
EasyJet a annoncé un bénéfice avant impôts de 236 millions de livres sterling (304 millions de dollars) au troisième trimestre, en hausse de 33 millions de livres sterling par rapport à l’année précédente.
Le chiffre d’affaires du groupe a augmenté de 11 % à 2,6 milliards de livres sterling, avec notamment une hausse de 42 % des revenus des vacances à 336 millions de livres sterling.
Les recettes passagers par siège ont diminué de 1 % par rapport à l’année précédente, les recettes accessoires ayant augmenté de 4 % sur la même base, ce qui a entraîné une hausse globale des recettes par siège de 1 %. Les coûts par siège ont diminué de 1 %.
EasyJet avait déjà démontré certains progrès sur ses principales priorités stratégiques au cours du premier semestre de son exercice financier.
L’entreprise a réussi à réduire ses pertes au cours de cette période de faiblesse saisonnière, tout en augmentant considérablement ses revenus auxiliaires.
