Alors que le groupe Air France-KLM détiendrait initialement une participation sans contrôle dans la société scandinave SAS, la société a indiqué que l’accord d’investissement prévoyait une possibilité potentielle de devenir actionnaire majoritaire.
L’émergence d’Air France-KLM en tant que participant au consortium d’investissement pour SAS souligne sa stratégie visant à favoriser la consolidation et bouleversera la structure des relations entre les compagnies aériennes européennes en arrachant SAS de Star Alliance et en l’intégrant à SkyTeam.
SAS était un membre fondateur de Star Alliance et, à travers elle, entretient des liens étroits avec Lufthansa – un autre des fondateurs – depuis plus de 25 ans.
Au cours de cette période, Lufthansa a été introduite en bourse en tant qu’investisseur potentiel de SAS, le cours des actions ayant tendance à évoluer à chaque suggestion d’éventuelles négociations de rapprochement. Les deux hommes étaient actionnaires du transporteur britannique BMI avant que SAS ne vende ses parts à Lufthansa, qui a ensuite vendu BMI à la société mère de British Airways, IAG.
Même si les trois États scandinaves qui détenaient SAS ont progressivement renoncé à leur emprise, le flirt de Lufthansa n’a jamais évolué vers un accord de participation plus formel – à peine aidé par l’incertitude entourant la situation financière de SAS, la compagnie aérienne s’étant lancée dans plusieurs efforts de restructuration au cours des deux dernières décennies.
L’enracinement solide de SAS dans Star et l’allégeance de Finnair à Oneworld avaient servi à limiter les options de partenariat de SkyTeam sur le marché nordique, avant même l’alliance finalement avortée d’IAG avec le transporteur à bas prix Norwegian. Les efforts d’Air France-KLM pour créer une filiale danoise de Transavia ont été de courte durée.
Mais Air France-KLM va prendre une participation de 19,9% dans SAS, investissant 144,5 millions de dollars dans le cadre du consortium mis en place pour sauver l’opérateur scandinave en restructuration sous la protection du chapitre 11 américain.
La contribution d’Air France-KLM comprendra 109,5 millions de dollars investis en actions ordinaires et 35 millions de dollars supplémentaires en obligations convertibles garanties.
« Grâce à sa position bien établie en Scandinavie et à sa marque forte, SAS offre un énorme potentiel à Air France-KLM », a déclaré Ben Smith, directeur du groupe Air France-KLM.
« Cette coopération permettra à Air France-KLM de renforcer sa position dans les pays nordiques et d’améliorer la connectivité pour les voyageurs scandinaves et européens. »
Air France-KLM – qui affirme vouloir « jouer un rôle actif » dans la consolidation de l’aviation européenne, envisage d’établir une coopération commerciale avec SAS dans le cadre de l’accord, élargissant l’accès au réseau de la compagnie aérienne SkyTeam, et indique que son les ambitions de propriété pourraient évoluer.
Dans le cadre du plan d’investissement, dit-il, il y aura des « dispositions spécifiques » selon lesquelles la participation d’Air France-KLM « pourra être augmentée » de telle sorte que – après un minimum de deux ans – elle « puisse devenir un actionnaire majoritaire ».
Une telle voie, qui sera décrite dans l’accord d’investissement définitif de SAS entre les membres du consortium, serait soumise à des performances financières et à des conditions réglementaires.
La société financière Castlelake sera initialement le plus grand actionnaire de SAS, avec une part de 32 %, tandis que le gouvernement danois – le seul des trois États propriétaires scandinaves d’origine à conserver une participation – en détiendra 25,8 %.
Air France-KLM prendra 19,9% et Lind Invest détiendra 8,6%, les autres créanciers se voyant attribuer les 13,6% restants.
