Les analystes en aérospatiale suspectent la Chine et les États-Unis négocieront une solution pour garantir que les nouveaux tarifs ne permettent pas aux compagnies aériennes chinoises de continuer à recevoir de nouveaux Boeing Jets.
Selon certains rapports, les tarifs ont déjà incité les transporteurs chinois à suspendre ces livraisons.
FlightGlobal n’a pas confirmé ces rapports, mais une source affirme que Boeing et ses clients chinois discutent désormais des voies par lesquelles les livraisons peuvent se poursuivre.
Les discussions restent fluides à mesure que les parties fonctionnent à travers la façon dont les nouveaux tarifs s’appliquent aux Jets à divers stades de production, de certification et de livraison – y compris 737 Max déjà à l’achat d’achèvement et de livraison de Boeing à Zousehan, en Chine, dit que la source, qui refuse d’être identifiée en raison de la nature sensible du sujet.
The Wall Street Journal a rapporté le 14 avril que la Chine a dit à ses transporteurs de cesser de commander de nouveaux Boeing Jets et de recevoir l’approbation avant d’accepter des avions déjà commandés. Bloomberg le même jour que la Chine avait ordonné à ses compagnies aériennes d’arrêter de recevoir des avions Boeing.
Mais les analystes pensent que trop est en jeu pour que toute pause se poursuive longtemps, notant l’importance des clients chinois pour Boeing et que les compagnies aériennes chinoises ont gravement besoin de Boeing Jets et d’autres produits aérospatiaux fabriqués aux États-Unis.
« Nous pensons qu’une grande partie du risque de titres avec la pause dans les livraisons est une tactique de négociation, et nous serions surpris si le retard était prolongé, compte tenu de l’importance des parties américaines pour la flotte chinoise », a déclaré Ken Herbert, analyste financier des marchés des capitaux de RBC dans un rapport de recherche du 15 avril.
Les compagnies aériennes chinoises ont besoin de composants fabriqués aux États-Unis pour leurs flottes de Boeing existantes, ajoute Herbert.
Boeing refuse de commenter la perturbation de la livraison signalée.
«Nous considérons cela comme non durable», explique Ron Epstein, analyste de la recherche mondiale de BOFA dans une note du 15 avril. « Lorsque l’on considère les soldes de commerce, nous pensons que l’administration Trump ne peut pas ignorer Boeing. En fait, Boeing (les avions sont) l’un des rares marchandises manufacturées de haute technologie que les États-Unis exportent en grand nombre. »
La pause de livraison de Chine rapportée intervient après que le président américain Donald Trump la semaine dernière a giflé plus de tarifs sur les importations chinoises, ce qui a incité Pékin à répondre en nature. Les États-Unis taxent désormais certaines importations chinoises à 145%, tandis que la Chine taxage les produits américains à 125%.
Nouvelles maisons pour les jets Boeing
Certains analystes pensent que la Chine et les compagnies aériennes chinoises, en refusant de prendre Boeing Jets, souffriront plus que le fabricant américain.
«En arrêtant les livraisons de Boeing, la Chine ne nuit pas aux États-Unis», explique Addison Schonland, co-fondateur de Consultancy AirInsight. «L’Inde les prendra tous, même à une légère remise.»
Schonland fait référence à 737 Max dans l’inventaire de Boeing – des jets construits pour les compagnies aériennes chinoises mais pas encore livrées. Boeing a récemment, en raison de la tension avec la Chine, a livré des dizaines de ces avions à d’autres clients, notamment les transporteurs indiens Air India Express et Akasa Air.
«L’Inde gagne, alors que ses compagnies aériennes continuent de croître. La Chine perd parce que ses compagnies aériennes se développent plus lentement», explique Schonland.
D’autres conviennent que Boeing trouvera des maisons pour des jets construits pour les clients chinois.
«Boeing ne devrait avoir aucune difficulté à réaffecter l’avion à d’autres compagnies aériennes qui ont besoin d’une capacité supplémentaire. Nous considérons l’Inde comme un bénéficiaire potentiel», explique Epstein de Bofa.
Boeing fait face au risque que les tarifs puissent inciter les compagnies aériennes chinoises à passer plus de commandes avec Airbus, en érodant davantage la position concurrentielle de la société américaine.
Mais les analystes notent que l’arriéré d’Airbus est déjà plein, ce qui signifie qu’il manque en grande partie de capacité à remplir des trous laissés par un boycott de Boeing. De plus, ils soupçonnent que la Chine veut que Boeing reste un fournisseur; Avoir un concurrent pour Airbus travaille dans l’intérêt de la Chine, disent-ils.
«Airbus ne peut pas être de manière réaliste le seul fournisseur de la Chine de grands jets commerciaux en raison de contraintes de capacité», explique Epstein.
La guerre commerciale pourrait également avoir des implications pour le fabricant d’aéronefs local de la Chine Comac, qui s’appuie sur des composants produits par de nombreux fournisseurs américains. Ceux-ci incluent GE Aerospace, qui, grâce à son partenariat international CFM, fournit les turbofans LEAP-1C qui alimentent le C919 de COMAC.
La Chine développe un moteur domestique pour le C919, mais ce projet devrait passer de nombreuses années. En conséquence, la Chine doit passer soigneusement de peur qu’une spirale de guerre commerciale pour entraver l’acquisition de COMAC de SEAP, selon les analystes.
«Si la Chine cesse d’acheter des composants d’avions aux États-Unis, le programme C919 est interrompu ou mort», explique Epstein de BOFA.
D’un autre côté, la guerre commerciale pourrait profiter au comac en faisant augmenter la demande du C919 et «accélérer son mouvement vers l’autosuffisance», explique Richard Aboulafia, analyste avec Aerodynamic Advisory. «Je n’ai jamais pensé que Comac avait un espoir jusqu’à présent.»
Il soupçonne que la posture et les politiques de l’administration Trump inciteront l’industrie aérospatiale chinoise à s’aligner plus près avec d’autres pays et laisseront les acheteurs moins enclins à commander des Jets Boeing.
Le succès de Boeing en Chine est depuis longtemps lié à la géopolitique. L’entreprise a livré son premier avion à un client chinois en 1972, la même année, le président américain Richard Nixon a visité Pékin, ouvrant des relations diplomatiques entre les pays suivant des années d’isolement.
La Chine a été le premier pays en 2019 à fondre les 737 maximum après deux accidents. La mise à la terre mondiale a duré 20 mois, jusqu’en 2021, lorsque Boeing a repris les livraisons.
Mais les transporteurs chinois ont tenu le coup – ils n’ont commencé à accepter le nouveau 737 Max qu’au début de 2024, un retard des analystes attribués à la guerre commerciale qui a dégénéré lors du premier mandat de Trump et s’est poursuivi sous le président Joe Biden.
Au milieu de toutes ces perturbations, Boeing a continué à assembler 737 max, ce qui le laisse avec un stock d’avions non livrés qui, en octobre 2021, comprenaient 370 737 Max, dont un tiers (environ 120 avions) étaient destinés aux clients chinois, a déclaré Boeing à l’époque.
Boeing a depuis réduit ce stock à moins de 40 avions, dont 30 réservés aux compagnies aériennes chinoises, selon le fournisseur de données Cirium.
Boeing considère la Chine comme un marché majeur au cours des prochaines décennies, prévoyant que les clients chinois auront besoin de 6 720 corps étroits et 1 575 jets à corps large au cours des 20 prochaines années, selon ses perspectives de marché les plus récentes.
Boeing Shift
Cela dit, les analystes considèrent Boeing comme étant désormais moins dépendante des clients chinois.
L’arriéré de Boeing comprend de nombreuses commandes de clients anonymes, dont certains sont probablement chinois. Mais des acheteurs nommés, les clients chinois ne détiennent que 130 avions, dont 96 737 Max, 23 777s et 11 787, selon les données de Boeing.
Boeing n’a livré que 109 avions aux acheteurs chinois entre 2020 et mars 2025. En comparaison, il a livré 668 avions aux clients chinois entre 2015 et 2020, selon ses données.
«La Chine a été un marché beaucoup moins important pour Boeing qu’elle ne l’a été historiquement», explique Herbert de RBC.
«Ces derniers temps, Boeing a largement désédé de la Chine», ajoute un rapport du 15 avril de la société financière Jefferies.
